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Pourquoi le lingot d’or est toujours une valeur refuge en temps de crise

lingot d'or et pièces d'or
septembre 14, 2020 0 Comments

«L’or» a déclaré le célèbre investisseur Warren Buffett en 1998, «est creusé dans le sol en Afrique ou ailleurs, puis nous le faisons fondre, creusons un autre trou, l’enterrons à nouveau et payons les gens pour qu’ils se tiennent autour pour le garder. Cela n’a aucune utilité. Quiconque regarde depuis Mars se gratterait la tête.

Pourtant, malgré tout cela, nous restons demandeurs d’or, surtout en période d’incertitude. Avec la crise du COVID-19, l’intérêt pour le métal jaune a grimpé en flèche, poussant le prix de l’or à des sommets historiques jusqu’à dépasser son précédent record établi en août 2011.

Même Buffett semble avoir adouci son antipathie de longue date, sa société Berkshire Hathaway acquérant une participation de 565 millions de dollars américains dans le deuxième plus grand mineur d’or du monde, Barrick Gold Corporation.

Cependant, posséder des actions dans une société minière aurifère n’est pas la même chose que posséder de l’or physique. Étant donné que les actions de l’or sont liées à la fois aux prix de l’or et à l’ensemble du marché des actions, elles ont tendance à suivre le marché lorsqu’il baisse fortement. Cela prive les actions d’or d’une caractéristique clé du lingot d’or – sa propriété de valeur refuge.

Qu’est-ce qu’une valeur refuge ?

Une valeur refuge est un actif qui conserve sa valeur lors d’événements extrêmes et inattendus.

Il est différent d’un «actif sûr» qui fournit un rendement garanti, comme les obligations d’État. En achetant une telle obligation, vous prêtez effectivement de l’argent au gouvernement en échange d’une promesse de rembourser cet argent (avec intérêts) à l’avenir.

Les actifs sûrs, en d’autres termes, sont des actifs «à revenu fixe», et leurs prix sont relativement stables.

Le prix d’un actif refuge, quant à lui, fluctuera, augmentant en période d’incertitude accrue, lorsque d’autres investissements subiront des pertes extrêmes, mais pourra également baisser lorsque l’incertitude reviendra à des niveaux plus normaux.

Nous pouvons le voir dans le prix de l’or au cours des deux dernières décennies, à la fois dans le sillage de la crise financière mondiale qui a commencé en 2008 et maintenant avec la crise du COVID-19.

Le seul écart par rapport au rôle traditionnel de l’or en tant qu’actif refuge a été une chute de prix en mars, alors que les marchés boursiers mondiaux se sont effondrés. Cet écart souligne l’incertitude qui s’est emparée des investisseurs ce mois-là, certains propriétaires d’or vendant vraisemblablement des lingots pour couvrir les pertes ou pour augmenter les avoirs en liquidités.

Pourquoi l’or est-il une valeur refuge?

La réponse simple est que cela a fonctionné dans le passé. Sur la base de l’expérience passée lors d’une crise, les gens croient en la fonction de valeur refuge de l’or et cela fonctionne parce qu’ils y croient.

L’or est utilisé depuis l’Antiquité comme réserve de valeur. L’aide à atteindre ce statut est son attrait esthétique, sa malléabilité (avec un point de fusion relativement bas facilitant la production de pièces de monnaie ou de bijoux), une indestructibilité virtuelle (presque tout l’or qui a jamais été trouvé ou extrait est toujours là) et, surtout , rareté. Bien que des centaines de milliers de personnes aient creusé et fouillé pour cela au cours de l’histoire, la quantité d’or extraite n’a jamais été suffisante pour la dévaluer.

En raison de ces caractéristiques, l’or est devenu la base de la monnaie et a joué un rôle monétaire formel pendant l’étalon-or, ce qui a obligé les nations à détenir des réserves d’or pour soutenir leur monnaie.

Les banques centrales détiennent toujours d’énormes réserves d’or. Sur 197.576 tonnes d’or extraites au cours de l’histoire, le World Gold Council affirme que 17,2% sont détenus (sous forme de lingots ou de pièces) par les gouvernements et les banques centrales, 21,6% par des investisseurs privés, environ 47% sous forme de bijoux et 14,2% sont allés à d’autres usages. (comme dans l’électronique).

Ainsi, alors que l’or, l’argent, le palladium et le platine sont tous des «métaux précieux», ces trois derniers ne sont pas des valeurs refuges communément acceptées car ils ont joué un rôle monétaire et d’investissement différent dans le passé.

Personne ne peut prédire le prix de l’or

L’or peut également être une valeur refuge car il est simple et bien connu, la première chose qui vient à l’esprit lorsque les investisseurs sont confrontés à une incertitude extrême.

Cette apparente simplicité, paradoxalement, ne signifie pas que les prix de l’or sont faciles à comprendre.

Certains facteurs influençant son prix sont tangibles, tels que l’offre et la demande physiques.

Mais de nombreux facteurs influençant le prix de l’or sont moins tangibles, comme le changement des perceptions, des préférences et du sentiment du marché.

Comme l’a alors déclaré le président de la Réserve fédérale américaine, Ben Bernanke, en 2013: «Personne ne comprend le prix de l’or, et je ne prétends pas non plus le comprendre.

Résumé
Pourquoi le lingot d'or est toujours une valeur refuge en temps de crise
Titre de l'article
Pourquoi le lingot d'or est toujours une valeur refuge en temps de crise
Description
Nous sommes toujours demandeurs d'or, surtout en période d'incertitude. Avec la crise du COVID-19, l'intérêt pour le métal jaune a grimpé en flèche.
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Editeur
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